Đồng đô la ở gần mức cực đoan của các loại tiền tệ phổ biến nhất trên thế giới. Chỉ số đô la gần mức đỉnh của tháng 3 năm 2020 và tháng 1 năm 2017. Các nhà đầu tư và thương nhân đã đẩy đồng đô la đến một bước ngoặt quan trọng trong sáu năm qua, dự đoán một trong những quyết định diều hâu nhất trong nhiều thập kỷ.
Các quyết định của FOMC ngày hôm nay sẽ xác định xem liệu chúng ta có thấy sự hình thành của đỉnh ba lần DXY và sự bắt đầu của một đợt giảm giá bằng đồng đô la hay không hay liệu chúng tôi có thấy động lực tăng trưởng hơn nữa với lợi ích của người mua bằng đô la hay không.
FOMC dự kiến sẽ tăng lãi suất cơ bản lên 50 điểm – mức thắt chặt mạnh nhất kể từ năm 2001 – cùng với thông báo bắt đầu bán tài sản từ bảng cân đối kế toán của Fed ở mức 95 tỷ đô la mỗi tháng.
Những người tham gia thị trường cũng đang đặt ra gần 100% khả năng tăng lãi suất 75 điểm trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 6, cộng với 50 điểm vào tháng 7. Lần tăng lãi suất cao như vậy được Mỹ trải qua lần cuối vào những năm 1980, đối mặt với lạm phát hai con số.
Hành động cực đoan của Fed là chính đáng và cần thiết trong điều kiện lạm phát và dữ liệu việc làm hiện tại. Nhiều người cũng tin rằng Fed đã chậm trễ trong việc thắt chặt và bây giờ sẽ cần phải siết chặt hơn nữa để đưa nền kinh tế trở lại quỹ đạo bền vững.
Nếu các bình luận của ngày hôm nay củng cố kỳ vọng của thị trường rằng tỷ giá có thể vượt quá mức trung lập vào cuối năm, thì đồng đô la sẽ đạt được các yếu tố cơ bản để tăng thêm sức mạnh. Một mặt, đồng đô la mạnh sẽ có tác dụng giảm áp lực lạm phát. Nhưng mặt khác, nó có thể gây ra một cú sốc kinh tế và làm trầm trọng thêm điều kiện để Fed bán trái phiếu ra thị trường, gây thêm căng thẳng cho hệ thống tài chính.
Đối với DXY, trong trường hợp này, một chân trời tăng trưởng mới sẽ mở ra với các mục tiêu tiềm năng gần đỉnh 2002-2003 là 120 trong 12-18 tháng tới.
Tuy nhiên, chúng ta không thể loại trừ rằng các bình luận từ Fed sẽ mơ hồ hơn, điều mà các thị trường ban đầu có thể coi là có lập trường ôn hòa. Trong kịch bản này, Fed sẽ bày tỏ lo ngại về tác động của lãi suất đối với nền kinh tế và làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng trong tương lai. Điều này có khả năng hình thành sự đảo chiều đối với đồng đô la, vốn hiện có một kịch bản rất diều hâu được xây dựng trong tỷ giá hối đoái của nó. Trong một kịch bản ôn hòa, DXY có nguy cơ hình thành một đỉnh khác và hướng tới mức thấp hơn của phạm vi năm ngoái, khoảng 90 vào năm 2023.
Comments
Post a Comment